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关于美股的这些传说,可以相信吗?

2017年05月17日 美股行情和走势 ⁄ 共 2782字 ⁄ 字号 暂无评论 ⁄ 阅读 1,228 views 次

信息不对称在某种程度上降低了市场的公平性,让股票价格不能如实体现股票价值。因此一些不实信息会导致股民跌入陷阱,上当受骗。以下在美股市场上流传已久的一些神话,就是千万不能相信的信息:

1、特朗普的失败会伤害股票

特朗普上台以来,保守的经济政策将引发一系列连锁反应,会对世界的经济前景产生重要影响。一些研究机构认为,特朗普的经济政策(在选举期间的说法)若进一步失败,会对金融会产生消极影响。

但是,特朗普的经济政策是否能够成功,真的会对近期的股市行情产生影响吗?对此加拿大皇家银行(RBC)资本市场策略师Jonathan Golub认为:这种联系不是必然的。而且近期数据表明,全球经济形势的好转,才是股市上涨的推动因素。2月以来,非农就业报告表现非常好;重要的是新增就业人数表现的非常强劲;美国有一个强大的劳动力市场,而且工资上涨压力并不如预期的坏;在未来几个月中将会寻找工资上涨的可能性

投资机构佩恩资本(Penn Capital)的研究主管格林(Eric Green)也表示,虽然特朗普的经济政策会影响税收,但是近期,全球采购经理指数(PMI)正在逐渐回升,这是自己现在看好股票的一个原因。

美国股市

2.投资者对行情过度乐观

同许多商品一样,股票的价格也取决于供求关系。股票的需求与投资者的投资情绪息息相关,当投资者对股票市场非常乐观的时候,需求上涨,股票价格也会上涨;相反,当投资者对股票产生悲观情绪,需求下降,股票价格也会下降。因此,股票分析师建议,投资者要观察投资者的情绪:在股民过度悲观时,应该抄底;在股民过度乐观时,要“捂紧钱袋”。根据美国个人投资者协会等机构的调查数据,投资者情绪正在趋于乐观。

但事实胜于雄辩。现实上,投资者对市场似乎并不看好。贝尔德投资(Baird investment)策略师德尔维奇(William Delwiche)今年4月称,投资者正在逐渐将资产从股票转移到其他投资方式,弥漫着悲观情绪。现在媒体对市场和经济保持谨慎态度,分析者需要关注金融报道,这是一个很大的逆向指标。

3、债券市场正在预测经济衰退

债券是一种非常重要的投资渠道。相对股票而言,债权的投资者需要非常高超的技巧。因此我们不妨从债券市场的趋势判断金融市场的发展情况。一些专家认为,债券投资者发现了经济基本面问题。摩根斯坦利的利率分析师将美国10年国债收益率年底的目标由此前的2.6%下调至2.3%,因为美国和德国国债的期限溢价均下降。

但是,实际上,由于种种原因,债券市场并没有完全反映出经济前景。据晨星集团(Morningstar)透露,由于最近对欧洲大选,特朗普行政改革的拖延以及一些疲软的经济数据的担忧,国债收益率可能有所上升。晨星(Morningstar, Inc)(NASDAQ:MORN)于1984年美国芝加哥创立,旨在为投资者提供专业的财经资讯、基金及股票的分析和评级,以及方便实用的分析应用软件工具,是目前美国最主要的投资研究机构之一和国际基金评级的权威机构。

但华尔街的新牛王是加拿大皇家资本市场首席美国市场策略师Jonathan Golub,他预计2017年标普500指数将一路上涨,最后以2500点收关,而且历史表明,即使股票指数存在滞后,转化也是迟早的事。

4、商品价格疲软表明经济可能会疲软

自1月份以来,路透核心商品CRB指数一直在稳步下滑,这可能预示未来的经济疲软。路透CRB商品指数是最早创立的商品指数,诞生于1957年,最早由28种商品组成,其中26种在美国和加拿大上市,堪称经济的风向标。因此,一些投资机构认为,这是因为国内需求预期下降,公司购买原材料较少,可能发生通货膨胀。

但是格林大华期货、国都期货、金瑞期货等机构认为,这轮大宗商品下降的原因,并非需求下降,而是商品价格自去年大幅上涨后,今年出现自然回落。

5、美国的经济不确定性已经下降

一些市场人士喜欢用花旗集团的经济不确定指数(CESI)当作经济信号。花旗经济意外指数(Citi group Economic Surprise Index)指的就是花旗集团和摩根集团于2003年1月1日推出的一个客观定量化地测度经济数据的指数,是一个观察和量化经济现状的指标。近期该指数已经急剧下降,并陷入了负值。经济不确定指数出现负数,指的是相对历史而言,经济呈下降趋势。而摩根大通分析师表示,这可能是股票投资者的坏消息,因为CESI的下降可能与标普500的下跌相关,最近的跌势表明股市最多可能下跌10%。

对于投资者来说,这是一个非常可怕的股市消息。但CESI可能并不是预示股市下跌的信号。拉姆齐表示,虽然CESI进入负值可能预示股票下跌,但是两者的关系并不是绝对的。股市市场瞬息万变,CESI的影响程度有限。

6、五月份不应该抛售股票吗?

美股市场上还流传着一个“神话”就是“五月抛售股票”。与“金九银十”相似,这是民间对股票市场的通常看法,但其实有着一定的实际作用。108个国家319年的历史数据表明,从11月至次年4月,这些股市基本上都会创造出比每年5月至10月期间更多的回报。

国内也有学者研究A股市场19年的历史数据发现,A股同样适用于该策略,且不同行业间有着较为明显的季节性收益率差异。实际上,这个建议来自于流传于华尔街的一条著名格言,那就是“5月清仓离场,10月买入进场”,早由《股市投资者年鉴》(《Stock Trader's Almanac》)杂志于1987年在论述股市季节性现象的文章中提出,此后成为华尔街为着名的投资格言之一。

但是也存在例外,“五月抛售”是一个神话,但可能不是金科玉律。所以投资者应该根据经济的实际发展趋势,避免股市的大幅波动,而非简单抛售股票。

 

那么,如何布局股票投资组合?

市场上存在这么多“神话”,投资者不免眼花缭乱。投资者固然不能亲信市场中的各种“神话”,但是也不能因噎废食,对所有指数都持怀疑态度。投资者应该形成对准确的信息甄别能力,相信多市场广泛指数(如标准普尔500指数和纳斯达克指数),遵循“鸡蛋不放在一个篮子”里的投资策略。

一般来说,资深投资者认为牛市看势,熊市看实力。也就是说,在股票市场一路高涨的时候,所有股票都会高涨,投资者应该选择上涨得最快的股票进行投资;相反,当股票市场一路下降的时候,大部分股票都会下跌,投资者应该选择实力雄厚的股票进行投资。加拿大皇家银行资本市场策略师Golub也认同这种策略,但是他表示,必须根据实际情况灵活进行运用。例如在牛市,能源和原材料生产商股价或许特例,因为美元升值使大宗商品对于海外买家而言变得更为昂贵,进而抑制市场对其的需求。

当然无论如何,投资者都应该重视股票的价值。Golub表示,在涨势反弹后,更便宜的股票往往跑赢大盘,因而需要注重股票价值。而且因为小公司负担小,在股市加速上涨时期,小公司往往表现优于大公司,因而投资小公司是不错的选择。

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