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好未来“1拆6”市值反超新东方,“龙虎斗”愈演愈烈!

2017年08月22日 美股行情和走势 ⁄ 共 1775字 ⁄ 字号 暂无评论 ⁄ 阅读 255 views 次

今年4月25日,中概股新东方总市值首次破百亿美元,成为首支市值超过100亿美元的教育股。之后的5月8日,好未来市值也突破了100亿美元。好未来与新东方作为中国教育培训的两大巨头,随着好未来股价的上涨,两者的竞争无疑会越来越激烈。为此,不妨看看专家的意见。

 

“1拆6”立竿见影,好未来能否坐稳第一把交椅?

对于“1拆6”,知名证券分析师、策略师以及律师纷纷表示好未来此次操作目的在于“降低投资者门槛,鼓励更多投资者入场”。但每个人的看法也不尽相同。

 

民族证券机构业务总监左剑明表示:“拆股这种资本操作的出现,一般来说代表企业在市值管理这一方面有所诉求。而这通常意味着企业自身有再融资、引入战略投资者,或者有投资并购方面的计划。相比而言,新东方我们接触并不多,其中印象最深的就是之前他们遭遇做空危机时,与国内的券商有过接触。”

 

而南华金融集团高级策略师岑智勇则表示,好未来这种“1拆6”的手法,“有一定可能是想要降低入场成本,从而吸引广大小投资者入市。”

 

光大控股董事总经理兼股票投资主管吴元青则表示,“两家公司都是极其优秀的,目前好未来市值略超新东方,只能说是两个高手赛跑,其中一位阶段性地跑得快了一点,这很正常。我们曾分别参与过这两家教育巨头投资。这一阶段好未来‘略快于’新东方”,主要是因为好未来的业务大部分针对K12客群,业务模式专一使得好未来发展较快。”

 

一位和新东方、好未来有长期业务合作的律师称:“一般这种资本操作的目的,就是降低单位股价,从而增加股票的流动性。股票交易活跃度提高后,好未来再次发股等资本运作将会更加便捷。”

中概股新东方

好未来和新东方的发展趋势哪个更好?

我们不妨结合两家公司近来的财报,分析各自的发展趋势。

 

在已经结束的2017财年,双方“战绩”显赫:新东方2017财年总营收17.995亿美元,同比增长21.7%,净利润是2.74亿美元,同比增长22%;好未来营收10.431亿美元,增幅超过68%,净利润是1.148亿美元,同比增长11.6%。(注:新东方2017财年是指2016年6月1日至2017年5月31日。好未来2017财年是指2016年3月1日至2017年2月29日。)

 

而且好未来表现出的迅猛的增长势头,远远超过了新东方。好未来的营收增幅明显高于新东方。好未来2017财年四个季度的营收增幅均在50%以上,Q3和Q4的增幅超过80%。而新东方四个季度的营收增幅处于16%-27%之间。这也是好未来前期扩张较慢,而现在得利于地缘红利的一个体现。

 

新东方总学生人数(次)高于好未来,但增幅低于好未来。财报显示,2017财年新东方的总注册学员数为485.86万,同比上升33.3%;而好未来为393.472万,同比增长70.3%,增幅高于新东方。

 

在原环球雅思创始人、现鲨鱼公园创始人兼董事原环球雅思创始人、现鲨鱼公园创始人兼董事长张永琪看来,“好未来每一季几乎都有近50%的增长,新东方与之相比,广大投资者看不到这么高的增速。好未来的营销模式更偏向于互联网企业的‘饥饿型营销’。如果好未来全面放开操作,盈利会更高。而新东方该放开的业务,全都放开了,已无太多促进自身业务增长的战略储备。”

 

但实际上,新东方可能还有没释放出来的后劲。从好未来和新东方的投资战略可见一斑。2017财年(2016.6-2017.5),新东方公开披露的投资案例包括彼格影视、点师成金、斯芬克、琢磨文化、容艺教育、莱特兄弟、凯叔讲故事等。同一财年(2016.3-2017.2),好未来的投资步伐明显比新东方快很多。这是因为新东方目前还在按照情怀来投资。

 

另外,张永琪认为,如今并不是持有好未来股票的最佳时机。“因为美国的投资者,通常在年底会做一些盘整。有一些基金机构到今年的10月份,可能会释放所持有的股票用以套利。而学而思这么高的股价,又出现了‘1拆6’,有较高的可能性,成为投资机构套利的主要目标之一。”

 

总结

从扩张速度来看,好未来正在迎头赶上新东方,是一位角力场上的重量级对手。新东方则仍处在2015年以来的转型过程中,能否持续发力,在一定程度上,决定了两者的竞争结果。

 

但新东方的总营收仍然是比好未来多了几亿美元,之前也稳居首位,这是让好未来不可小觑的。随着O2O教育模式的发展,相信线上教育将是两者角逐的新战场。究竟未来结果如何,不放静观其变。

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