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股市生存的五条基本法则

2015年09月22日 美股学堂 ⁄ 共 2541字 ⁄ 字号 暂无评论 ⁄ 阅读 2,508 views 次

股市发展有其自身的规律,有涨就必然有跌。只看到上涨而忘了风险,是最典型的“牛市失败者”的写照。“熊市”一到,立马割肉,这是投资者们的“丢羊心理”。在捉摸不定的股市中,如何避免经常性“割肉”?怎样有效地控制风险、远离损失?

 

一、避免频繁操作

从现实情况看,堪萨斯城联邦储蓄银行对1926-2002年间债券和股票的研究发现,如果投资者能够持有股票至少28年,他的投资回报肯定优于同等期限的债券。无独有偶,先锋基金(Vanguard)研究部门2006年的报告指出,投资者如果在1926至2005年间的任何一年投资以标准普尔500综合指数代表的美国股票并持有10年的话,他只在1926-1936年间遭遇负的回报。因此,如若保障足够长的投资股票期限,股票投资的溢价概率极高,几乎是没有风险。

从理论分析看,股票的价值最终必然反映人类经济增长的成就。不管在过程中,存在多少经济周期波动,受到股民情绪偏好的影响。就整个过程而言,经济在增长,股票价值也在提升,所以一般而言长期的股票投资都是赚钱的。以中国的A股市场为例,有人做过统计,如果一个投资者从1993年12月31日起坚持每个月底投资100元在道琼斯中国指数上的话,到2006年11月底他15500元的投资将变成21703元。

长线投资具有较大的优势,相比于频繁炒作者具有更高的成功率。这里的长线投资,不仅要长期投资,而且要坚持定期定额——也就是在这一时期里,定期投入定额的资金。但是这样的操作方法不应是机械的,还是要对股票的内在价值有充分了解,并结合具体的经济环境作出判断:在长期发展前景较好的情况下相对长期持有,经济周期下滑的时候适当减仓

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二、设定回报预期

有专家统计称,在1993年12月31日至2006 年11月30日止的155个月里,用流通股加权方法所编制的包括上海和深圳两个市场绝大部分股票的道琼斯中国指数的年化回报仅为4.04%,但是其年化标准差(风险) 却高达42.08%。

相比之下,美国股市的表现仍然比中国的优异且稳定得多。尽管2000-2002年科技股泡沫破裂以及9.11恐怖袭击都对股市产生了很大的影响,但同期道琼斯美国指数年化收益率高达10.74%,其标准差也仅为14.72%。

因此投资者需要提前设定回报预期,盲目跟风是极不理智的行为。中国的股票市场从表面上看要比美国的热闹得多,但实质上回报率较低,这是投资者必须认清的现实。不过现在中国投资者也可以开户炒美股,美股开户参考:http://www.usgupiao.com/open-account/open-account-firstrade/

 

三、设立止损位

有这样一个故事:有两个人乘同一艘船外出做生意,两个人的行李箱里都装着装着衣物和一些本钱。有一天,船至江心,摇摇晃晃眼看就要沉没。其中一个人赶快打开箱子,拣价值高的钞票往腰包里塞,然后纵身跳入水中,向另一条船游去。但另一个人不舍自己的财物,心存侥幸,一直观望并祈祷出现奇迹,最终和船共同沉入水底。

和船共同沉入水底的投资者,在股市中并非罕见,这种社会性的心理现象被卡尼曼博士表述为“损失之痒”:指一些人对损失金钱所表现出来的一种不平衡的心理反应,因而损失来临时不愿毅然舍弃。这部分投资者对股市风险没有清醒的认识,因为股票一旦进入下跌通道,有可能要花费多年才能解套。因此设立止损位非常必要。

对投资者来说,有一个道理是很明显的,10万元本金如果下跌20%剩下8万元,而如果从8万元上涨到10万,增长率就必须达到25%。同样,如果下跌幅度更大,达到50%,之后要从5万回到10万的涨幅就必须达到100%。如果把止损点设在 20%,那么未来只要努力获得25%的收益就可以了,而让其无休止下跌的后果是,可能你要花几年才能回到原来水平。止损是为了更好的爬出失利状态!

 

四、科学控制仓位  

股市之中,不仅要在风险来临之时积极应对,也要学会如何规避市场风险。从理论上来说,控制仓位虽然适度降低利润,但能够使资金投入的风险系数最小化,成为避免市场风险的有效方式之一。

控制仓位的方式,主要是比较简单投资模式和所谓的2-8法则。前者需要给自己设定一个比例,这个比例的选择来源于对后市的判断。一部分比例资金买股票,余下一定比例资金根据上涨或下跌情况流动使用。譬如说市场在2000点时,7-3,或者8-2比例,甚至满仓都是不错的。而当市场逐步进入高位后,仓位则应保持较低比例。

2-8法则是指80%投资于风险较低的价值型股票,20%投资于激进型股票。一旦激进型股票快速上涨,就按照新的权重重新平衡,一部分获利重新投入价值型股票。这种模式进可攻、退可守,能有效降低风险,对一些非投资老手而言非常实用。

 

五、预测熊市来临

通常情况下,在牛市的最后一个阶段,熊市的迹象已经隐隐出现。当大多数投资者都意识到熊市来临的时候,往往是已经遭受损失的时候。减少损失的有效法则是,感觉敏锐,提前知晓。

1、无法持续上涨或死气沉沉的低量上涨

熊市的第一阶段会出现无法持续的上涨。如果标普500指数不断创新低,那么这就向精明的交易员传递出了市场脆弱的信号,表明市场很可能会受到进一步的冲击。第二阶段是在低成交量环境下的没有活力的上涨,这说明大型机构都不愿意买入。Cook会用纽交所Tick 指数来判断市场是不是真正上涨,如果市场走高,但其他的指标显示市场疲弱,那么这种分化就是一个警告信号。

2、加速下跌或反弹失败

在这个阶段,市场会加速下跌,标普500指数每隔几天就会下跌20至50个点。而在上涨的时候,标普500指数每天上涨的幅度仅仅是个位数。反弹乏力的时候,下行的速度就会加快。下跌的时候成交量增加,而上涨的时候成交量减少。在这个阶段,许多多头仍然不愿意卖出股票。

如果市场调整的幅度超过3%,那么市场理应反弹至少一半,如果反弹失败,这就是又一个危险的信号。疲弱的上涨无法持续,指数就会一再失守。

3、机构开始抛售,量升价跌

投资者意识到他们的投资组合在短期内无法恢复了,因此恐慌抛售,市场下跌而成交量增加。下跌往往会持续5至10天,而反弹只持续1至3天。

熊市和牛市都是不可避免的,每隔6至7年,它们就会交替出现。掌握股市生存的基本法则,祝各位无论在熊市还是牛市都能捞到自己的一桶金。

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