美股投资者可能听说过这样一句话“sell in May，go away”，讲的是五月份买家清仓之后，夏季（六、七、八月）美股市场基本上会呈下降趋势。在2013年以及之前的夏季股市，第二个季度的经济数据通常都不怎么理想，出现“软块”（soft patches），所以股市基本上是符合开头这句话的。那么今年夏季的美股市场是否也是如此呢？
就目前的状况来看，全球资本市场基本上已经预测到了美国经济的相对疲软，任何好于预期的经济信息都有可能会对股市起到提振刺激的作用，另外，美联储略微的鹰派也将会对现有的经济状况起到提振的作用。所以，今年夏季美股市场与前几年的状况可能不太一样，出现调整的概率很低，具体分析起来有以下几个原因：
1、今年年初截至到目前的各项经济数据都不太好，GDP的增长、消费者信心指数、制造业的各项指标等等都没有给出积极的信号。不过根据以往的经验来看，第一季度由于天气因素对经济造成了负面影响的年度，基本上在第二季度的时候都会出现一定程度的反弹。根据每月第一个周五的非农就业数据(nonfarm payroll)走势来看，本周将要公布的4月份非农就业数据很可能会大大高于预期。
之所以作出这样的推论，原因在于近期申领失业救济人数(jobless claim)在持续下降，平均每周申请失业救济的人数几乎达到了十多年来的最低点，这反映了美国劳工市场的状况得到了相当大的改善；天气的好转也会提高4月的就业人数，并且今年4月的非农就业数据会包括5周的数据，这样一来公布的4月份数据通常都会比之前月份的均值要高；另外第一季度以来的美国经济消费支出情况也出现了好转趋势，12月到3月的这几个月几乎都有不同程度的增长，对实体经济状况反应最敏感的铜的价格也有小幅度的上升。
2、三月中旬美联储删除了市场所关注的“耐心地”一词，这表明美联储公告的不可预测性加大，同时也反映了美国经济增长状况对美联储政策的影响大大加深。在四月底刚刚结束的美联储会议公告中，联储给出的信号仍然是维持现状，对6月提息的可能性含糊其辞，并指出“冬季月份的经济增长放缓是受到了过渡性因素的影响”。
美联储之所以没有明确提息的日程，原因在于3月以来美联储都没有得到太多可信度高的经济数据，虽然美联储最为关注的核心通胀率、非农就业数据都达到了6月提息的条件，但是整体经济GDP的增长并没有跟上来。此外，美联储还会密切关注美元汇率走向以及油价等所谓的“过渡性因素”，如果美元之后一直表现出相对疲软的趋势，油价缓和回升的话，美联储很有可能会相对提前提息。
当然，第一季度经济的疲软并不能完全怪罪于“过渡性因素”，想要看到强劲的数据回归就需要更多的时间耐心等待，因此美联储首次提息的时间很可能会继续推后，可能是9月甚至是12月，这又在一定程度上缓和了资本市场的风险情绪。
3、今年前四个月全球股市的增长都呈现出一片大好局面，欧洲股市、日本股市以及中国的A股市场都出现了非常强劲的增长，与此同时的美国股市则是表现平平，居高不下的美股市场阻碍了很多投资者进场的想法。
目前各国央行都在推行量化宽松政策，以营造更长时间低利率的大环境，而美国企业正在使用借贷加杠杆的方法，大量的收购自己企业的股票，因此今年美企收购自家股票的趋势将远远高于去年同期。另外，美股股息的上升与国债的低利率形成了鲜明的对比，这也会使得美股更加受到投资者的追捧。
最后提醒大家一点，以汇率为首的各资产近段时间可能会出现大幅度的波动，会对回报率造成一定的影响，不过高波动率也有可能产生买入市场的良机，投资者可以注意多加把握。