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关于当前中国A股牛市的分析

2015年05月06日 美股行情和走势 ⁄ 共 1534字 ⁄ 字号 暂无评论 ⁄ 阅读 1,876 views 次

今年A股市场的表现非常让人惊喜,股指一直在不断突破4000点、4100点、4300点等重要关口,这似乎预示着中国A股牛市已经到来。那么,这轮牛市出现背后的推动力是什么?它又能够持续多久呢?下面给大家分享一些业内人士对于此轮中国牛市的看法和观点:

1、此轮A股牛市因何开启?
据业内专业人士分析,此轮牛市主要的推动力是分母驱动政策。首先给大家解释一下,在金融学中有一个关于公司估值的公式,公式的分子代表的是公司的预期未来盈利,分母则代表的是折现率(折现率即是公司的风险加上无风险利率)。
所以根据目前的状况来分析,央行的降息就是在下压无风险利率,这样折现率也就降低了,分母小了公司的估值自然就提高了。并且,央行下调准备金使得市场上多了更多的流动资金,这些流动资金又不断地流进股市,自然而然的助推了这轮牛市的形成。

2、此轮A股牛市在未来是否还能持续?
如果未来中国经济增速持续放缓的话,那么央行很有可能会继续降息和下调准备金,这样的话更多的流动资金会进入到市场之中,分母还会继续变小。所以只要目前这个驱动股市的力量在未来还能保持的话,股市就会继续保持上行趋势。
然而,一个长期持续的牛市并不能只是依靠减小分母,正常来说应该是分子的扩大伴随着分母的同时驱动,牛市才能长时间稳定的保持住。

3、警惕股市可能潜在的泡沫
有专家指出,根据最近上市公司陆续发布的2014年公司年报来看,很多企业的基本层面都和股票的估值相脱离,这种脱节一般都被视作是泡沫的象征。因此,市盈率普遍太高是目前中国股市存在的一个最大的问题,泡沫越大,牛市的消失的时间就越近。
美国股市中经常会使用一个指数来判断股市的走向,叫做retail investors sentiment index(散户投资者信心指数),这个指数是根据散户交易量、散户资金进入量以及散户买卖的比例来衡量计算,一般来说,指数越大,泡沫就越临近破裂。在美国股市的历史上,这个指数曾经在2000年互联网泡沫到达顶峰的时候被成功使用过,当时正是美国散户进入股市情绪最高涨的时候,结果后来在美国股指最高的时候互联网泡沫破裂,很多投资者都完全没有想到过这种情况。
对比中国目前的牛市,与美国股市当年的状况有很多类似的地方,如果用美国的散户投资者信心指数来衡量当前的中国股市,股指攀升到5000点的时候泡沫就已经非常大了。当然中国股市的结构总归来说和美国股市还是不一样的,中国股市中散户所占的比例要远远超过美国股市,所以这也会使得泡沫更大,潜伏期更长,当前的投资者们一定要注意潜在泡沫的问题。

4、每个人都对市场乐观的时候,熊市就不远了
股神巴菲特有句名言:“别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪”,这句话可以这样理解,当每个人都对市场乐观的时候,熊市可能就不远了,反之当每个人都对市场悲观的时候,也许牛市很快就会到来。
相关数据显示,上周新增的A股开户数创下了历史新高,超过了300万户,这其中有相当大一部分的新股民,而他们很可能并没有经历过2007年和2008年的股市泡沫。所以面对当年中国牛市,这些新股民们都跃跃欲试,摩拳擦掌想要好好进入股市赚一笔。但是,大家要知道,现在之前的一些投资者已经赚了一笔,看到某些利空的消息随时准备见好就收,再加上中国股市的波动率本来就很大,此时盲目跟随大众进入股市很可能会铩羽而归。
所以在这里一定要给各位投资者尤其是刚开户的新股民提醒一下,没有基本层面支撑的牛市来得快去得也快,当前有非常多的企业都有高负债率,一旦这些企业的资金链出现问题,就会引发一系列的连锁反应甚至局部危机,进而导致资金流出股市。所以,面对当前的牛市,还是建议大家不要盲目冲动,尤其是当所有人都觉得此时进入股市一定会赚钱的时候,就更加需要投资者保持清醒的头脑和判断。

 

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